主题：互助会遇上正式借贷市场
主讲人：柯荣住 教授
主持人：罗德明 教授
时间：2022年6月30日（周四）14:00
地点：电竞博彩
曹光彪楼502室
摘要：互助会（英文作Rotating Savings and Credit Association (Rosca)）是一项在世界各地广泛存在的重要的非正式金融制度。它可以用来为参与者提供收入保险，是正式的公共金融制度的一项补充。问题是如果人们可以通过正式的金融市场直接借贷，互助会是否仍然有存在的必要？为了探讨互助会与正式借贷市场之间的互动，本文发展出一种当收入为私人信息时，风险规避的参与者同时利用互助会与正式借贷市场对冲收入风险的模型。以借贷的利差作为金融市场不完美程度的衡量，模型分析了三种情形:（1）没有金融市场（利差无限大）；（2）完美金融市场（利差为零）；（3）不完美金融市场（利差介于二者之间）。分析表明完美金融市场会挤出互助会，但是参与者的社会福利并不能达到最高点。相反，当借贷市场不完美时，互助会与正式借贷形成互补，而社会福利与金融市场利差形成一种倒U型关系。
主讲人简介：柯荣住，浙江大学经济学学士、硕士，麻省理工学院经济学博士。现为浙江大学经济学院教授、博士生导师，特聘为浙江大学“文科领军人才”。从本科开始在《经济研究》、《中国社会科学》等国内权威发表文章20余篇。近年来的主要研究成果也发表于Journal of Labor Economics, Theoretical Economics, Operation Research，Management Science等国际权威经济管理类刊物。
